Vikubyrjun 10. febrúar 2025
Peningastefnunefnd lækkaði vexti um 0,5 prósentustig í síðustu viku. Í þessari viku koma tölur um skráð atvinnuleysi og fjölda brottfara frá Leifsstöð auk þess sem Hagstofan framkvæmir verðkannanir vegna vísitölu neysluverðs. Uppgjörstímabilið í Kauphöllinni er síðan enn í fullum gangi.
10. febrúar 2025
Vikan framundan
- Í dag birtir Vinnumálastofnun skráð atvinnuleysi í janúar.
- Á þriðjudag birtir Ferðamálastofa brottfarir frá Keflavíkurflugvelli í janúar.
- Á miðvikudag birta Arion banki og Kvika banki uppgjör. Þann dag verða birtar verðbólgutölur í Bandaríkjunum.
- Á fimmtudag birta Eik, Heimar og Íslandsbanki uppgjör.
- Í vikunni fara fram verðmælingar vegna febrúarmælingar vísitölu neysluverðs.
Mynd vikunnar
Þegar talað er um taumhald peningastefnu er oftast átt við raunstýrivexti, þ.e. hverjir stýrivextir eru að teknu tilliti til verðbólgu. Einfaldasta leiðin er að horfa á muninn á stýrivöxtum og liðinni verðbólgu, þ.e. 12 mánaða verðbólgu. Önnur og ekki síðri leið til að meta raunstýrivexti er að horfa á muninn á stýrivöxtum og verðbólguvæntingum. Miðað við liðna verðbólgu eru raunstýrivextir eftir síðustu vaxtalækkun, 3,4% en sé miðað við meðaltal nokkurra mælikvarða á verðbólguvæntingar eru raunstýrivextir eftir ákvörðunina aðeins hærri, eða 4,1%. Á fundi vegna vaxtaákvörðunar í síðustu viku kom fram í máli seðlabankastjóra að ekki stæði til að létta á þessu taumhaldi enda gengi þetta að hans mati vel. Hann bætti við að vaxtalækkunarferlið væri að einhverju leyti drifið áfram af áframhaldandi lækkun verðbólgu. Því gerum við ráð fyrir að á næstu misserum verði vextir lækkaðir sem nemur hjöðnun verðbólgu og verðbólguvæntingum, ekki mikið meira.
Það helsta frá vikunni sem leið
- Peningastefnunefnd Seðlabanka Íslands lækkaði vexti bankans um 0,5 prósentustig. Meginvextir bankans, vextir á sjö daga bundnum innlánum, eru því 8,0%. Ákvörðunin var í samræmi við væntingar, en við spáðum 0,5 prósentustiga lækkun. Samstaða var í nefndinni, en allir nefndarmenn studdu ákvörðunina. Samkvæmt yfirlýsingunni er útlit fyrir áframhaldandi hjöðnun verðbólgu næstu mánuði, en þó væri enn verðbólguþrýstingur sem kallaði á „áframhaldandi þétt taumhald peningastefnunnar“. Þessi mál og fleiri voru rædd í hlaðvarpi sem við tókum upp í kjölfar ákvörðunarinnar.
- Samhliða vaxtaákvörðuninni birti SÍ Peningamál með uppfærðri hagspá. Bankinn hækkaði verðbólguspá sína fyrir árið í ár lítillega. Spáin færðist úr 4,1% á fyrsta ársfjórðungi og 3,2% á öðrum í 4,2% á þeim fyrsta og 3,5% á öðrum, sé miðað við spá bankans frá því í nóvember. Seðlabankinn lækkaði aðeins hagvaxtarspá sína fyrir árið 2025, úr 1,9% í 1,6%. Breyting á spánni fyrir árið 2025 skýrist af því að bankinn gerir nú ráð fyrir minni vexti einkaneyslu og neikvæðara framlagi utanríkisviðskipta, en aftur á móti kröftugri fjárfestingu.
- Hlutfall lausra starfa á íslenskum vinnumarkaði var 1,6% á 4. ársfjórðungi í fyrra og hefur ekki verið lægra síðan á 4. ársfjórðungi 2020.
- Verðbólga á evrusvæðinu hækkaði úr 2,4% í 2,5%. Englandsbanki lækkaði vexti um 0,25 prósentustig.
- Festi (fjárfestakynning), Sjóvá og SKEL birtu uppgjör. Eik og Eimskip birtu stjórnendauppgjör. Sýn birti afkomuviðvörun. Icelandair og Play birtu flutningstölur.
- Eik gaf út nýjan skuldabréfaflokk, Arion banki hélt útboð á sértryggðum skuldabréfum ásamt skiptiútboði, Lánamál ríkisins héldu útboð ríkisbréfa.
Hagtölur og markaðsupplýsingar
Fyrirvari
Þessi samantekt og/eða umfjöllun er markaðsefni ætlað til upplýsingar en ekki sem grundvöllur viðskipta. Markaðsefni þetta felur hvorki í sér fjárfestingarráðgjöf né óháða fjárfestingargreiningu. Lagakröfur sem gilda um fjárfestingarráðgjöf og fjárfestingargreiningu eiga því ekki við, þ.m.t. bann við viðskiptum fyrir dreifingu.Upplýsingar um þróun gengis innlendra hlutabréfa, skuldabréfa og/eða vísitalna koma frá Nasdaq Iceland – Kauphöllinni. Á vef Landsbankans er hægt að nálgast nánari upplýsingar með því að smella á viðkomandi hlutabréf, skuldabréfaflokk eða vísitölu. Upplýsingar um þróun gengis erlendra fjármálagerninga, vísitalna og/eða sjóða koma frá aðilum sem Landsbankinn hefur metið áreiðanlega. Þróun gengis í fortíð gefur ekki vísbendingu um framtíðarþróun.
Upplýsingar um fyrri árangur sjóða Landsbréfa byggja á upplýsingum frá Landsbréfum. Á vef Landsbankans er hægt að nálgast nánari upplýsingar með því að smella á heiti viðkomandi sjóðs, þ.m.t. um árangur síðastliðinna fimm ára. Upplýsingar um fyrri árangur sjóða sýna nafnávöxtun, nema annað sé tekið fram. Ef fyrri árangur sjóða byggir á erlendum gjaldmiðli getur ávöxtun aukist eða minnkað vegna gengissveiflna. Árangur í fortíð gefur ekki áreiðanlega vísbendingu um framtíðarárangur.
Verðbréfaviðskipti fela í sér áhættu og eru lesendur hvattir til að kynna sér Áhættulýsingu vegna viðskipta með fjármálagerninga og Stefnu Landsbankans um hagsmunaárekstra sem finna má á vef Landsbankans.
Landsbankinn hefur starfsleyfi sem viðskiptabanki samkvæmt lögum nr. 161/2002 um fjármálafyrirtæki og sætir eftirliti Fjármálaeftirlits Seðlabanka Íslands (www.sedlabanki.is/fjarmalaeftirlit).
Þú gætir einnig haft áhuga á
14. sept. 2026
Fjöldi erlendra ferðamanna sem komu til landsins í ágúst stóð nánast í stað á milli ára, en utanlandsferðum Íslendinga fækkaði um 10% á sama tíma. Í síðustu viku birti fjármálaráðherra fjárlagafrumvarp fyrir næsta ár. Í vikunni fáum við vísitölu íbúðaverðs og gögn um kortaveltu í ágúst.
9. sept. 2026
Um 150 milljarða króna halli mældist á viðskiptum við útlönd á fyrstu sex mánuðum ársins. Þrátt fyrir það hefur krónan styrkst. Skýringin er líklega sú að viðskiptum við útlönd fylgir ekki alltaf samsvarandi gjaldeyrisflæði. Viðskiptajöfnuður mælir tekjur og gjöld samkvæmt uppgjörsreglum en gengið ræðst af raunverulegum og væntum kaupum og sölu á gjaldeyri.
7. sept. 2026
Hagkerfið dróst saman um 1,1% á milli ára á öðrum ársfjórðungi. Samkvæmt fundargerð peningastefnunefndar ræddi nefndin að hækka vexti um 0,25 prósentustig eða halda þeim óbreyttum á fundi sínum í ágúst.
1. sept. 2026
Mánaðarlegt fréttabréf frá Greiningardeild um nýjustu hagtölur og stöðu og horfur í efnahagsmálum.
31. ágúst 2026
Landsframleiðsla dróst saman um 1,1% á milli ára á öðrum ársfjórðungi. Samdráttur í vöruútflutningi, sér í lagi áli og sjávarafurðum skýrir samdráttinn að mestu. Minni vöxtur var í einkaneyslu. Fjárfesting, önnur en atvinnuvega, dróst saman.
31. ágúst 2026
Verðbólga mældist 5,6% í ágúst. Samkvæmt VSK-skýrslum jókst velta í helstu útflutningsgreinum í maí og júní, að ferðaþjónustu undanskilinni. Mörg félög í kauphöllinni birtu uppgjör í síðustu viku. Í dag birtir Hagstofan þjóðhagsreikninga fyrir annan ársfjórðung.
27. ágúst 2026
Vísitala neysluverðs hækkaði um 0,20% á milli mánaða í ágúst og verðbólga hækkar því úr 5,3% í 5,6%. Við spáðum 5,5% verðbólgu í ágúst. Áhrif sólmyrkvans á verðmælingar í mánuðinum voru hóflegri en við höfðum spáð. Verðhækkanir í mánuðinum voru því á breiðari grunni en við gerðum ráð fyrir í spánni. Það er óheppileg þróun, haldi hún áfram.
26. ágúst 2026
Velta í flestum útflutningsreinum jókst í maí og júní að ferðaþjónustu undanskilinni, samkvæmt nýjum VSK-skýrslum. Aukna veltu útflutningsgreina má að miklu leyti rekja til hagfelldrar þróunar á heimsmarkaðsverði frekar en meiri framleiðslu. Á sama tíma sjást merki um kólnun í innlenda hagkerfinu, einkum í greinum sem reiða sig meira á innlenda eftirspurn.
24. ágúst 2026
Peningastefnunefnd hækkaði vexti um 0,25 prósentustig í síðustu viku, eins og við spáðum. Á fimmtudag birtir Hagstofan verðbólgutölur fyrir ágúst, en við spáum því að verðbólga hækki í 5,5%.
21. ágúst 2026
Vísitala íbúðaverðs hækkaði um 0,09% á milli mánaða í júlí. Árshækkun vísitölunnar mælist nú 1,6%, hefur ekki mælst lægri í þrjú ár og er töluvert minni en hækkun á almennu verðlagi. Raunverð íbúða hefur lækkað um 3% á milli ára. Umsvif á íbúðamarkaði hafa einnig dregist saman og velta það sem af er ári hefur verið töluvert minni en á sama tímabili í fyrra.