Vefkökur

Með því að smella á „Leyfa allar“ samþykkir þú notkun á vefkökum til þess að auka virkni vefsins, greina vefnotkun og aðstoða við markaðssetningu.

Nánar um vefkökur

Spá­um 4% verð­bólgu í júlí

Við spáum því að verðbólga minnki lítillega í júlí og mælist 4,0%. Eins og almennt í júlímánuði má búast við að sumarútsölur og breytingar á flugfargjöldum hafi mest áhrif á vísitölu neysluverðs. Við teljum ekki horfur á að verðbólga þokist nær verðbólgumarkmiði á árinu og spáum 4,2% verðbólgu í lok árs.
10. júlí 2025

Við spáum því að vísitala neysluverðs hækki um 0,26% milli mánaða í júlí og að ársverðbólga hjaðni úr 4,2% í 4,0%. Að vanda má búast við að árstíðabundnar hækkanir á flugfargjöldum til útlanda og sumarútsölur á fötum og skóm hafi mest áhrif á vísitöluna í júlí.

Verðbólga var yfir væntingum í júní og mældist 4,2%. Gangi spá okkar eftir verður júlí sjötti mánuðurinn í röð með verðbólgu á bilinu 3,8% til 4,2%. Þráláta verðbólgu má að langmestu leyti rekja til verðhækkana á matvöru og hækkandi húsnæðiskostnaðar. Matur og drykkjarvörur eru 15% af neyslukörfunni, en verðhækkanir á mat og drykk skýra 22% af verðbólgunni. Húsnæðiskostnaður á 29% hlutdeild í körfunni en húsnæðisverðshækkanir skýra nú 50% af verðbólgunni. Ef litið væri fram hjá kostnaði við mat og húsnæði væri verðbólga nú um 2%.

Dregur út verðhækkunum á mat og drykkjarvörum

Verð á mat- og drykkjarvörum hefur hækkað þó nokkuð meira en almennt verðlag á síðasta árinu, eða um 6,0%. Verðbreytingar á matvörum eru á breiðu bili: verð á súkkulaði, kaffi, kartöflum, appelsínum, kakói og nautakjöti hefur hækkað um meira en 15% á síðasta árinu en pasta, hveiti, skelfiskur, sveppir, epli og sykur hafa lækkað í verði. Leiðandi vísitala verðlagseftirlits ASÍ hefur hækkað um 0,1% frá því í júní, en hún mælir yfirleitt minni hækkun á milli mánaða en mælingar Hagstofunnar. Við teljum að í júlí hægi lítillega á verðhækkunum á mat og drykk og spáum hækkun um 0,2%.

Spáum svipaðri hækkun á reiknaðri húsaleigu og síðustu mánuði

Við spáum því að reiknuð húsaleiga hækki um 0,6% milli mánaða, sem er svipað og meðalhækkun síðustu 12 mánaða, og annað vegna húsnæðis hækki um 0,24%, sem er nokkuð undir meðalhækkun seinustu tólf mánuða. Alls verða áhrif húsnæðiskostnaðar 0,14 prósentustig til hækkunar á vísitölunni, gangi spáin eftir.

Sumarútsölur á fötum og skóm svipaðar og í fyrra

Sumarútsölur hafa haft í för með sér mun minni afslætti á allra síðustu árum heldur en á árunum fyrir faraldurinn. Áður fyrr lækkaði verð á fötum og skóm yfirleitt um í kringum 10% á milli júní og júlí, en síðustu þrjú ár hafa júlílækkanir numið 7,2% að meðaltali. Janúarútsölurnar í ár voru í dræmara lagi, en janúarútsölur virðast hafa visst forspárgildi um júlíútsölurnar. Við teljum að föt og skór lækki um 7,0% á milli mánaða í júlí. Þá búumst við 1,4% lækkun á húsgögnum, heimilisbúnaði og fl. Gangi spáin eftir verða áhrif útsala í júlí 0,32 prósentustig til lækkunar á vísitölunni.

Flugfargjöld hækka í júlí og bensínverð lækkar áfram

Það sem af er ári hafa flugfargjöld til útlanda haldist nokkuð nálægt verðinu í fyrra. Fyrir utan áhrif þess að páskarnir voru í apríl í ár en í mars í fyrra, hefur aldri munað meira en 3% á mælingu Hagstofunnar í ár og í fyrra. Flugfargjöld til útlanda hækkuðu meira í júní en við spáðum og voru lítillega hærri en í júní í fyrra. Við spáum því að flugfargjöld til útlanda hækki um 14,5% á milli mánaða í júlí og að flugmiðar verði um það bil jafndýrir og í júlí í fyrra.

Samkvæmt verðmælingu okkar lækkar bensín um 0,1% á milli mánaða í júlí. Þetta er minni lækkun en búast hefði mátt við út frá heimsmarkaðsverði á olíu og verði á Bandaríkjadal, en við gerum ráð fyrir að áhrif gengis og olíuverðs komi skýrar fram í ágústmælingunni.

Spá um þróun VNV í júlí 2025

       
Undirliður Vægi í VNV Breyting (spá) Áhrif (spá)
Matur og drykkjarvara 15,5% 0,2% 0,04%
Áfengi og tóbak 2,5% 0,0% 0,00%
Föt og skór 3,4% -7,0% -0,26%
Húsnæði án reiknaðrar húsaleigu 9,4% 0,2% 0,02%
Reiknuð húsaleiga 20,1% 0,6% 0,12%
Húsgögn og heimilisbúnaður 4,6% -1,4% -0,07%
Heilsa 4,1% 0,4% 0,02%
Ferðir og flutningar (annað) 3,9% 0,4% 0,01%
- Kaup ökutækja 6,2% 0,0% 0,00%
- Bensín og díselolía 3,5% -0,1% 0,00%
- Flugfargjöld til útlanda 2,8% 14,5% 0,35%
Póstur og sími 1,6% 0,1% 0,00%
Tómstundir og menning 10,8% 0,1% 0,00%
Menntun 0,9% 0,0% 0,00%
Hótel og veitingastaðir 5,5% 0,4% 0,02%
Aðrar vörur og þjónusta 5,1% 0,0% 0,00%
Alls 100,0%   0,26%

Þrálát verðbólga út árið

Við spáum því að vísitala neysluverðs hækki um 0,26% í júlí, 0,23% í ágúst, vera óbreytt í september og hækka um 0,33% í október. Gangi spáin eftir verður ársverðbólga 4,0% í júlí, 4,1% í ágúst, 4,3% í september og 4,4% í október. Spáin er aðeins lægri en síðasta spá, sem við birtum daginn sem Hagstofan birti verðbólgutölur í júní. Breytingin skýrist af hagstæðari þróun gengis og olíuverðs en við gerðum ráð fyrir þá.

Horfur á aukinni verðbólgu í ágúst og september skýrast einkum af grunnáhrifum. Í ágúst í fyrra voru skólagjöld felld niður í nokkrum háskólum og skólamáltíðir í grunnskólum voru gerðar gjaldfrjálsar í september síðastliðnum. Þessi stöku lækkunaráhrif ýttu verðbólgu tímabundið niður síðasta haust, en hverfa nú úr samanburðinum og leiða því til hækkunar á mældri ársverðbólgu. Við teljum ekki horfur á að verðbólga þokist nær verðbólgumarkmiði á árinu og spáum 4,2% verðbólgu í lok árs.

Fyrirvari
Innihald og form þessarar greiningar er unnið af starfsfólki Greiningardeildar Landsbankans hf. (greiningardeild@landsbankinn.is) og byggist á aðgengilegum opinberum upplýsingum á þeim tíma sem greiningin var unnin. Mat á þeim upplýsingum endurspeglar skoðanir starfsfólks Greiningardeildar Landsbankans á þeim degi þegar greiningin er dagsett, en þær geta breyst án fyrirvara.

Landsbankinn hf. og starfsfólk hans taka ekki ábyrgð á viðskiptum sem byggð eru á þeim upplýsingum og skoðunum sem hér eru settar fram, enda eru þær ekki veittar sem persónuleg ráðgjöf fyrir einstök viðskipti.

Bent skal á að Landsbankinn hf. getur á hverjum tíma haft beinna eða óbeinna hagsmuna að gæta, ýmist sjálfur, dótturfélög hans eða fyrir hönd viðskiptavina, s.s. sem fjárfestir, lánardrottinn eða þjónustuaðili. Greiningar eru engu að síður unnar sjálfstætt af Greiningardeild Landsbankans og innan Landsbankans eru í gildi reglur um aðskilnað starfssviða sem eru aðgengilegar á vef bankans.
Þú gætir einnig haft áhuga á
Fólk við Geysi
15. sept. 2025
Vikubyrjun 15. september 2025
Ferðamönnum hélt áfram að fjölga af krafti í ágúst og Íslendingar slógu enn eitt metið í fjölda utanlandsferða. Atvinnuleysi hélst óbreytt á milli mánaða í 3,4% og er lítillega meira en á sama tíma í fyrra. Í þessari viku birtir HMS nýjustu gögn um íbúðamarkað og við fylgjumst með vaxtaákvörðunum í Bandaríkjunum og Bretlandi.
Bakarí
11. sept. 2025
Spáum 4,1% verðbólgu í september
Við spáum því að verðbólga aukist í september og mælist 4,1%. Aukin verðbólga skýrist aðallega af því að í september í fyrra voru máltíðir í grunnskólum gerðar ókeypis og lækkunaráhrifin af því detta nú út úr ársverðbólgunni. Verðhækkun á mjólkurafurðum leiðir til meiri hækkunar á matvöruverði en síðustu mánuði. Ró yfir húsnæðismarkaðnum heldur aftur af hækkunum á reiknaðri húsaleigu en útsölulok hafa áhrif til hækkunar í mánuðinum, gangi spáin eftir.
8. sept. 2025
Vikubyrjun 8. september 2025
Í þessari viku ber hæst  útgáfu á tölum um fjölda ferðamanna í ágúst og skráð atvinnuleysi. Í síðustu viku birti Seðlabankinn fundargerð peningastefnunefndar þar sem fram kom að allir nefndarmenn hefðu verið sammála um að halda vöxtum óbreyttum í ágúst. Þá birti Seðlabankinn einnig tölur um greiðslujöfnuð við útlönd sem gáfu til kynna mun meiri halla á viðskiptum við útlönd á öðrum fjórðungi þessa árs en þess síðasta.
1. sept. 2025
Mánaðamót 1. september 2025
Mánaðarlegt fréttabréf frá Greiningardeild um nýjustu hagtölur og stöðu og horfur í efnahagsmálum.
1. sept. 2025
Vikubyrjun 1. september 2025
Verðbólga hjaðnaði óvænt úr 4,0% í 3,8% í ágúst. Hagstofan áætlar að hagkerfið hafi dregist saman um 1,9% á öðrum ársfjórðungi. Gistinóttum fjölgaði alls um 16,5% á milli ára í júlí. Í vikunni birtir Seðlabankinn viðskiptajöfnuð við útlönd og fundargerð peningastefnunefndar.
Flugvél
28. ágúst 2025
Verðbólga hjaðnar þvert á væntingar
Vísitala neysluverðs lækkaði um 0,15% á milli mánaða í ágúst og verðbólga hjaðnaði úr 4,0% í 3,8%. Hjöðnun á milli mánaða kemur ánægjulega á óvart en við spáðum 0,07% hækkun á vísitölunni og óbreyttri verðbólgu. Við gerum nú ráð fyrir að verðbólga verði 3,8% í árslok, að stærstum hluta vegna lægri mælingar nú en við spáðum áður.
Seðlabanki Íslands
25. ágúst 2025
Vikubyrjun 25. ágúst 2025
Seðlabanki Íslands hélt stýrivöxtum óbreyttum í 7,50% í síðustu viku og allir nefndarmenn studdu ákvörðunina. Vísitala íbúðaverðs hefur hækkað um 4,2% á síðasta árinu, en í janúar var árshækkunin 10,4%. Í vikunni birtir Hagstofan verðbólgutölur fyrir ágústmánuð og þjóðhagsreikninga fyrir annan ársfjórðung.
Hús í Reykjavík
22. ágúst 2025
Íbúðamarkaður í betra jafnvægi þótt nýjar íbúðir seljist hægt
Á síðustu misserum hefur dregið töluvert úr verðhækkunum á íbúðamarkaði. Vísitala íbúðaverðs hefur hækkað um 4,2% á síðustu 12 mánuðum, aðeins örlítið umfram almennt verðlag, og ársbreytingin hefur ekki verið minni frá því í byrjun árs 2024. Þótt kaupsamningar hafi verið færri á fyrstu sjö mánuðum þessa árs en á sama tíma í fyrra er enn talsverð velta á markaðnum.
Fólk við Geysi
19. ágúst 2025
Útflutningur í sókn en innflutningur líka
Vöruútflutningur frá Íslandi hefur aukist frá því í fyrra en samt hefur vöruskiptahalli aldrei verið meiri en nú. Þetta skýrist af stórauknum vöruinnflutningi, einkum á tölvubúnaði í tengslum við uppbyggingu gagnavera. Ferðaþjónustan hefur skilað auknum tekjum í ár en á móti hefur utanlandsferðum Íslendinga fjölgað og uppsafnaður kortaveltujöfnuður við útlönd var enn neikvæður í lok júlí.
Frosnir ávextir og grænmeti
18. ágúst 2025
Vikubyrjun 18. ágúst 2025
Við búumst við að peningastefnunefnd Seðlabankans haldi stýrivöxtum óbreyttum á miðvikudag. Auk vaxtaákvörðunarinnar fáum við vísitölu íbúðaverðs í vikunni og nokkur uppgjör. Metfjöldi erlendra ferðamanna fór frá landinu í júlí, atvinnuleysi var óbreytt á milli mánaða og áfram var nokkur kraftur í greiðslukortaveltu heimila.