Samantekt
Við gerum ráð fyrir að peningastefnunefnd ákveði að halda stýrivöxtum óbreyttum á næsta vaxtaákvörðunarfundi sínum. Ákvörðun nefndarinnar verður tilkynnt miðvikudaginn 4. október. Eins og svo oft áður togast annars vegar á þættir sem gefa svigrúm til vaxtalækkana og hins vegar þættir sem kalla á að beðið sé átekta með frekari slökun á aðhaldi. Ekkert í samblandi helstu hagvísa frá síðasta vaxtaákvörðunarfundi kallar ákveðið á vaxtalækkun nú. Hins vegar hefur pólitísk óvissa aukist mikið vegna stjórnarslitanna og gerum við ráð fyrir að það verði helstu rökin fyrir því að nefndin muni bíða með frekari lækkun vaxta.
Nýjar hagmælingar kalla ekki sérstaklega á lækkun vaxta
Verðbólga á þriðja ársfjórðungi reyndist ögn minni en bankinn spáði í ágúst síðastliðnum. Þannig var verðbólgan 1,65% en Seðlabankinn hafði spáð 1,8%. Gengi krónunnar hefur styrkst örlítið frá síðustu vaxtaákvörðun en það veiktist töluvert milli síðustu tveggja funda. Frá síðasta vaxtaákvörðunarfundi hafa komið fyrstu tölur um þjóðhagsreikninga á öðrum fjórðungi. Þær gefa ekkert sérstakt tilefni til þess að lækka vexti nú. Sem dæmi var vöxtur einkaneyslu á 12 mánaða grundvelli á fjórðungnum 9,5% sem er töluvert meira en Seðlabankinn spáir að verði fyrir árið í heild sinni.
