- Efnahagsmál - Hagsjá
Hagfræðideild spáir óbreyttum stýrivöxtum
Í umfjöllun um framtíðarhorfur í vaxtamálum í síðustu yfirlýsingu peningastefnunefndar Seðlabanka Íslands hinn 2. febrúar kvað við nýjan tón. Í stað vísbendinga um að frekara svigrúm kynni að vera til staðar til vaxtalækkana var lögð áhersla á að óvissa ríkti um í hvaða átt næstu vaxtabreytingar kynnu að verða á næstunni.
Eftir sem áður er þungamiðjan í peningastefnunni gengi krónunnar. Fyrirfram var búist við að endurskoðuð áætlun um afnám haftanna lægi fyrir við næstu vaxtaákvörðun en þrátt fyrir langan aðdraganda hefur birtingu hennar ítrekað verið frestað. Í fyrstu var tilkynnt að áætlunin skyldi liggja fyrir í lok febrúar. Síðar var tilkynnt að áætlunin yrði kynnt föstudaginn 11. mars en þann dag var tilkynnt að málinu væri enn frestað og þá um tvær vikur. Því er ljóst að peningastefnunefndin mun ekki geta tekið tillit til næstu skrefa við afnám haftanna við ákvörðun stýrivaxta hinn 16. mars. Af því leiðir að óvissan um þróun gengisins til skamms tíma er áfram mikil. Í ljósi þess að krónan hefur veikst um 1,5% frá síðustu yfirlýsingu nefndarinnar verður að teljast afar ólíklegt að frekari skref í lækkun vaxta verði stigin að svo stöddu.
Nýjar tölur frá Hagstofunni um landsframleiðslu á árinu 2010 benda til þess að slakinn í hagkerfinu sé nokkuð meiri en búist var við. Verðbólga er undir markmiði Seðlabankans en hækkun heimsmarkaðasverðs á hrávörum eykur þrýsting til hækkunar. Verðbólga sem af þessu stafar kallar þó alla jafna ekki á viðbrögð Seðlabankans.
Í ljósi mikils atvinnuleysis og lítillar fjárfestingar er frekari vaxtalækkun því enn aðkallandi. Hagfræðideild Landsbankans telur hinsvegar að óvissa um þróun gengis krónunnar muni vega þyngst í vaxtaákvörðun peningastefnunefndarinnar að þessu sinni og vaxtastig verði óbreytt.
Til baka
